Tác động tự do hóa tài khoản vốn đến bất bình đẳng thu nhập

Abstract

Bài nghiên cứu được thực hiện nhằm xem xét ảnh hưởng của tự do hóa tài khoản vốn lên bất bình đẳng thu nhập tại 35 quốc gia đang phát triển có mức thu nhập trung bình thấp trong giai đoạn 1990 - 2012. Sử dụng phương pháp hồi quy với biến công cụ GMM sai phân (DGMM), tác giả tìm thấy bằng chứng cho thấy rằng tự do hóa tài khoản vốn làm tăng bất bình đẳng thu nhập tại các quốc gia đang nghiên cứu. Tuy nhiên, mức độ tác động này có thể giảm hoặc đổi chiều sang tác động nghịch biến (làm giảm bất bình đẳng thu nhập) dưới ảnh hưởng của phát triển tài chính theo chiều sâu (độ sâu tài chính - được đo lường bằng tín dụng tư nhân/GDP). Điều này hàm ý rằng, mặc dù tự do hóa tài khoản vốn nói riêng và tự do hóa tài chính nói chung đang là một xu hướng toàn cầu và dòng vốn có thể mang lại nhiều lợi ích cho các quốc gia, nhưng cũng mang lại rủi ro nếu quốc gia đó chưa đạt được một trình độ phát triển hệ thống tài chính nhất định. Vì vậy, để đảm bảo điều kiện sống của người nghèo ở các nước có độ sâu tài chính ở mức thấp không tiếp tục xấu hơn khi một chính phủ quyết định tự do hóa tài khoản vốn, chính phủ nên có những biện pháp hỗ trợ bổ sung nhằm giảm những tác động xấu này. Hoặc chính phủ cần phải xem xét, cân đối tổng thể các yếu tố, mục tiêu trước khi thực hiện chính sách tự do hóa tài khoản vốn.