Mối quan hệ giữa phát triển tài chính, bất ổn định tài chính, tự do hóa tài chính và tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia khu vực Châu Á - Thái Bình Dương

Abstract

Tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ giữa phát triển tài chính, bất ổn định tài chính, tự do hoá tài chính và tăng trưởng kinh tế ở một số quốc gia khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy GMM cho bộ dữ liệu bảng của 14 quốc gia thuộc châu Á - Thái Bình Dương, bao gồm Australia, China, Hong Kong SAR, Indonesia, Japan, Korea, Malaysia, Mongolia, New Zealand, Vanuatu, Philippines, Singapore, Thailand và Việt Nam trong giai đoạn từ năm 1990 đến năm 2015, với kỳ quan sáttính theo năm. Không gian và thời gian nghiên cứu được lựa chọn trên cơ sở có đủ dữ liệu trong Data WorldBank. Kết quả nghiên cứu cho thấy tồn tại mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và bất ổn định tài chính, mối qua hệ này là cùng chiều, một nền kinh tế càng tăng trưởng thì càng tăng độ bất ổn của tài chính, ngay cả khi không xét đến yếu tố phát triển tài chính và tự do hoá tài chính. Kết quả nghiên cứu cho thấy tồn tại mối quan hệ giữa phát triển tài chính và bất ổn định tài chính, mối quan hệ này là cùng chiều, hệ thống tài chính càng phát triển thì rủi ro bất ổn định tài chính càng tăng, ngay cả khi không xét đến yếu tố tự do hoá tài chính. Tác giả không tìm thấy mối quan hệ giữa tự do hoá tài chính và bất ổn định tài chính, ngay cả khi không xét đến yếu tố phát triển tài chính do ở các nước khu vực Châu Á, do lãi suất ở khu vực này tương đối bị kiểm soát chặt chẽ không đi theo hướng thả nổi thị trường; đặc biệt mặc dù bị ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng Châu Á năm 1997, kết quả trong bài nghiên cứu này không bị ảnh hưởng bởi tác động của cuộc khủng hoảng tài chính này.