Tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên Hose

Abstract

Những nghiên cứu về ảnh hưởng của chính sách cổ tức (CSCT) đối đến sự biến động giá cổ phiếu (BĐGCP) thường có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư cổ phiếu và nhà quản trị doanh nghiệp (DN). Nghiên cứu này nhằm xác định tác động của CSCT đến sự BĐGCP của DN, bên cạnh xem xét ảnh hưởng của các yếu tố khác trong DN bao gồm biến động trong thu nhập, quy mô DN, đòn bẩy nợ và tốc độ tăng trưởng bằng cách phân tích dữ liệu thu thập từ 209 DN niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh từ năm 2015 đến năm 2019 (với 1045 quan sát). Ứng dụng mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) cho dữ liệu bảng, kết hợp cùng phương pháp hồi quy sai số chuẩn mạnh, kết quả phân tích cho thấy, CSCT có tác động cùng chiều nhất định đến BĐGCP. Qua đó, đưa ra gợi ý về CSCT và phân phối lợi nhuận cho các nhà quản trị DN, ngoài ra, cũng giúp những cổ đông có cái nhìn khái quát tác động của chính sách cổ tức đến biến động giá cổ phiếu, từ đó có quyết định đầu tư phù hợp trên thị trường tại Việt Nam.