Ảnh hưởng của việc định giá sai tới tỷ suất sinh lợi bất thường của cổ phiếu. bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam

Abstract

Bài nghiên cứu này xem xét mô hình định giá dựa trên các nguyên tắc cơ bản của Nichols và cộng sự (2017) xác định giá cổ phiếu với các nguyên tắc kế toán cơ bản trên thị trường chứng khoán châu Âu. Theo đó các yếu tố cơ bản trung bình giải thích được khoảng 27% sự thay đổi giá cổ phiếu của các công ty trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021. Việc định giá sai được xem là mức độ chênh lệch giữa giá thực tế của cổ phiếu và giá được xác định trước đó bởi những yếu tố cơ bản. Dựa vào dữ liệu thị trường và báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết, nhóm tác giả tìm ra được mối quan hệ ngược chiều của việc định giá sai đến tỉ suất sinh lợi bất thường của cổ phiếu trong tương lai.