Ảnh hưởng của thông tin kế toán trên báo cáo tài chính đến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)

Abstract

Với mục tiêu nghiên cứu về các thông tin kế toán (TTKT) trên báo cáo tài chính (BCTC) và mức độ tác động của chúng đến giá thị trường của cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhóm nghiên cứu đã dựa vào cơ sở nghiên cứu và các bằng chứng thực nghiệm ở các quốc gia đã được trình bày trong các nghiên cứu trước, lấy mô hình Ohlson làm mô hình gốc để nghiên cứu và phát triển thêm các biến độc lập. Lấy dữ liệu đại diện của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (sàn HOSE) giai đoạn từ 2015 - 2021, nhóm tác giả đã phát triển mô hình nghiên cứu bao gồm các biến: Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần (BVPS); tỷ suất sinh lợi trên tài sản của doanh nghiệp (ROA); tỷ suất đòn bẩy tài chính (FL); quy mô công ty (SIZE); tốc độ tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp (REV); số ngày khoản phải thu (DREV) và thời gian hàng tồn kho (DINV). Kèm với đó là hệ thống biến giả bao gồm: doanh nghiệp có công ty con (SUB) và doanh nghiệp có BCTC chất lượng (BIG4). Sử dụng phương pháp định lượng dữ liệu bảng, mô hình hồi quy tuyến tính (OLS), mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) và cố định (FEM) và mô hình bình phương nhỏ nhất tổng quát (GLS) trong phần mềm STATA 17 để kiểm định và đo lường sự tác động của các biến độc lập có trong mô hình. Kết quả nghiên cứu cuối cùng thể hiện giá cổ phiếu (PRICE) không được giải thích bởi FL, DINV, BIG4 nhưng lại có mối quan hệ cùng chiều đối với BVPS, ROA, SIZE, REV, DREV và có mối quan hệ ngược chiều với SUB.