Ảnh hưởng của tính thanh khoản, đòn bẩy tài chính và khả năng sinh lợi đến giá trị các doanh nghiệp niêm yết tại thị trường Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021

Abstract

Giá trị doanh nghiệp là một chủ đề tài chính doanh nghiệp hiện đại thu hút sự quan tâm của các cấp trong nội bộ công ty như giám đốc tài chính, nhà quản lý, công nhân viên và các bên liên quan đến doanh nghiệp là các cổ đông, các đối tác và các chủ nợ,... của công ty. Thành công của một công ty chỉ có thể đạt được khi có sự quản lý tốt. Vì vậy, để duy trì vị thế hoặc ưu thế của một công ty có thể được thực hiện bằng nhiều bước chiến lược được lựa chọn một cách thích hợp (Markonah và Cộng sự, 2020). Do đó để doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, đòi hỏi nhà quản trị công ty nên xem xét việcc ảnh hưởng của các tỷ số tài chính đến giá giá trị doanh nghiệp để có những quyết định đúng đắn trong việc quản lý và điều hành doanh nghiệp. Dựa trên số liệu của 647 doanh nghiệp được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2021. Tác giả sử dụng phương pháp phân tích và kiểm định dữ liệu bảng không cần bằng, sau đó dùng phương pháp hồi quy GLS để kiểm chứng ảnh hưởng của tính thanh khoản, đòn bẩy tài chính và khả năng sinh lợi đến giá trị của các doanh nghiệp Việt Nam. Kết quả hồi quy cho thấy, tính thanh khoản có ảnh hưởng tiêu cực và không đáng kể đến giá trị doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính có ảnh hưởng tiêu cực và đáng kể đến giá trị doanh nghiệp, khả năng sinh lợi cũng có ảnh hưởng tiêu cực và đáng kể đến giá trị doanh nghiệp. Kết quả của bài nghiên cứu cho thấy sự tương quan giữa các tỷ số đo lường hiệu quả tài chính đến giá trị các doanh nghiệp tại Việt Nam. Mặc dù có những hạn chế nhất định về các mẫu quan sát và cách thu thập dữ liệu mẫu, nhưng qua kết quả thực nghiệm tác giả đã giải thích được mối tương quan nói trên cũng như hỗ trợ ban quản trị doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư trong việc đưa ra những quyết định phù hợp.